瑞银集团（UBS）于2025年6月发布的《中国住房调查》报告（英文标题：China Housing Survey: Subdued sentiment but stabilisation in tier 1 cities）

1. 报告基本信息

- 发布机构：瑞银（UBS）- 调查执行方：瑞银证据实验室（UBS Evidence Lab）- 调查时间：2025年3月28日至4月21日- 样本范围：覆盖中国2500名年龄在21-64岁的受访者- 发布时间：2025年6月16日或19日（不同媒体表述略有差异）

2. 核心数据来源（1）房产账面亏损比例（47%）- 数据内容：47%的受访者表示其房产现价低于买入价，仅30%高于买入价。- 报告依据：- 该数据直接出自瑞银调查报告的图表及分析（见下图示例），对比2024年9月数据（亏损比例29%，盈利比例55%）显示亏损面显著扩大。- 城市分化明显：一线城市业主仍有小幅盈利，二线城市亏损比例达56%，三四线城市普遍亏损。（2）家庭资产配置比例（房产占比70%-90%）- 数据内容：房产占中国家庭总资产比例超70%，部分家庭超90%。- 报告依据：- 该数据援引自北京大学2022年中国家庭资产配置调查，被瑞银报告引用作为背景分析。- 瑞银强调，高房产占比导致房价下跌直接冲击家庭财富，进而抑制消费（负财富效应）。（3）其他关联数据- 房价跌幅：一线城市房价跌至2021年水平，二线跌至2018年水平，三四线跌至2016年水平。- 市场预期：42%受访者认为未来一年房价继续下跌，仅15%预期上涨。3. 数据背景与方法论- 调查方法：问卷覆盖房价现状、购房意愿、财富效应等维度，分层抽样确保城市级别代表性。- 亏损定义："账面亏损"指现价低于买入价，若计入交易税费、贷款利息等持有成本，实际亏损比例更高